Le recenti pronunce della Corte di Giustizia UE sul cumulo punitivo italiano per gli abusi di mercato si conformano alla mutata giurisprudenza della Corte EDU in tema di ne bis in idem, i cui margini applicativi sono ormai circoscritti alla dimensione sostanziale. Le incertezze circa i parametri di verifica della proporzione sanzionatoria e la carenza di tutele sul versante procedimentale rimangono questioni tuttora controverse, tanto più al cospetto dell’inerzia del legislatore domestico nel recepire la nuova disciplina eurounitaria sul market abuse.